浙商证券：Anthropic收入可随时撤回，算力成本锁定最长20年

浙商证券研报指出，Anthropic收入以按量计费为主，剩余履约义务仅覆盖约5.1个月年化收入，而算力成本已锁定8954亿美元不可撤销承诺，期限最长至2045年，形成高度不对称的期限缺口。公司拟于11月中旬在纳斯达克挂牌，定价落地将为智谱、MiniMax等国内模型公司带来估值修复机会。